2018年3月16日，集金期貨通行情數據顯示，橡膠主力合約行情信息：最新價：12565，漲跌：-215，漲跌幅：-1.68%，總手：310396手，開盤價：12790，最高價：12880，最低價：12515。

橡膠現貨：上海地區天然橡膠市場，云南 16 年全乳膠報價 11950 元/噸，標二報價 11500 元/噸，泰國 3#煙片 17 稅報 14500 元/噸，越南 3L 報價 11900 元/噸，市場報價小幅上調。浙江地區天然橡膠市場，云南 16 年全乳膠報價 11950 元/噸，標二報價 11500 元/噸，泰國 3#煙片 17 稅報 14500 元/噸，越南 3L 報價 11900 元/噸，市場報價小幅上調。山東地區天然橡膠市場，云南 16 年全乳膠報價 11950 元/噸，標二報價 11500 元/噸，泰國 3#煙片 17 稅報 14500 元/噸，越南 3L 報價 11900 元/噸，市場報價小幅上調。

衡水地區天然橡膠市場，云南 16 年全乳膠報價 11550 元/噸，標二報價 11100 元/噸，泰國 3#煙片無稅報 13700 元/噸，越南 3L 報價 11500 元/噸，市場報價小幅上調。廣東地區天然橡膠市場，越南 3L 報價 12900 元/噸，市場報價持穩。上海地區順丁市場報價，燕山順丁價格在 12400 元/噸，茂名、大慶順丁價格在 12200 元/噸，揚子順丁價格在 12100-12200 元/噸，以上報價僅供參考，實單成交有限。

上期所天膠庫存延續累庫狀態，但增速有所放緩。由于節后輪胎廠迎來復工，本周開工率大幅上升。市場暫無實質性利好消息，滬膠上漲動力不足。預計日內滬膠弱勢震蕩運行。天膠1805合約延續弱勢盤整，上方五日線壓制較強。

從供需兩端呈現出對壘的局面來看：需求端上，下游需求狀況不盡如人意，新訂單缺乏、用工成本等均制約下游企業對原料的需求，目前企業多以隨采隨買為主，需求邊際增長的力度不高，缺乏對價格上漲的支撐。隨著高庫存量削弱了季節性影響和政策性影響，使得價格上漲壓力較大，庫容緊張問題影響套利商加倉頭寸，整體仍然偏空思路。

供應端上，首先是停割期的支撐，其次是泰國等主產國政策的上的支撐，最后是一季度中國進口量同比17年增速下降。其中泰國等主產國政策上的支撐多是情緒上的提振，而停割季節性規律和進口增幅回落，才是有效收縮供應量的主要原因。

總體來看，供應端利好疊加（政策和季節性），需求端進入上半年開工旺季，橡膠價格下跌動力不強。3月底或4月初主力合約預計換月至1809，長線空頭有移倉趨勢，近月1805暫時拋壓不重，建議輕倉短多操作。