近日，國內(nèi)天然橡膠大幅走跌，對現(xiàn)貨市場影響很大，國內(nèi)主流市場現(xiàn)貨報價緊跟滬膠大幅下調(diào)；當(dāng)前割膠旺季，下游開工率不高造成需求沒改觀，市場成交很不理想。短期內(nèi)觸底反彈的基礎(chǔ)不夠牢固，繼續(xù)下滑的可能性仍然存在。

現(xiàn)貨方面：價格方面，28日SCRWF現(xiàn)貨經(jīng)銷報價較27日國內(nèi)企業(yè)主流經(jīng)銷價大幅下跌900元/噸左右。上海地區(qū)，15年全乳標(biāo)膠12500-12900元/噸左右，越南3L報12800-12900元/噸左右，泰國煙片膠報15700元/噸左右。云南地區(qū)16年全乳標(biāo)膠對于期貨的漲跌反應(yīng)不很大，16年全乳標(biāo)膠報價穩(wěn)定保持在13000-13100元/噸左右。青島地區(qū)，15年全乳標(biāo)膠報12300元/噸左右，16年膠報價12500元/噸左右；美金膠方面，青島保稅區(qū)泰三報1830美元/噸，泰標(biāo)現(xiàn)貨報1550美元/噸。

期貨方面：國內(nèi)盤主力09合約面臨交割，持倉為同期最高位，主力開始移倉換月，8月即將面臨限倉，多頭面臨交割風(fēng)險，做空09合約造成滬膠大跌。主力合約RU1709開盤價13480元/噸，最高價13600元/噸，最低價12500元/噸，收盤價12500元/噸,跌7.03%（945）；成交量686942手，持倉量364704手，較前一交易日減倉29606手。東京膠日盤收盤，日膠10月收盤203.4跌5.1，日膠11月收盤204.0跌6.9，日膠12月收盤203.1跌9.5。

進(jìn)出口方面，2017年6月我國進(jìn)口天膠及合成膠52萬噸，1-6月進(jìn)口342萬噸，比去年同期增加27.2%，6月山東省進(jìn)口天膠同比增33.1%。

產(chǎn)量方面，9月為割膠旺季而1月為停割期，近期全球產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，當(dāng)前正處于產(chǎn)膠旺季，有傳今年新增可割膠面積增加，全球天膠產(chǎn)量有望大幅增加。東南亞方面，9月三方會議也許會有減少出口或限產(chǎn)決策，目前市場對于該消息希望不大。

庫存方面，保稅區(qū)庫存反應(yīng)終端需求，整個上半年產(chǎn)業(yè)鏈庫存都處于絕對高位，7月17日青島保稅區(qū)橡膠總庫存繼續(xù)下滑4.39%至25.89萬噸，天然橡膠庫存繼續(xù)下滑3.22%至20.14萬噸，但仍高于近兩年同期庫存量；上期所天膠庫存壓力更是創(chuàng)歷史新高，龐大的庫存給市場帶來了沉重壓力。

下游需求方面，從下游情況來看，上周國內(nèi)全鋼胎和半鋼胎開工率環(huán)比均有所上升，但總體需求仍然疲軟，目前高溫天氣下，工廠開工率難以出現(xiàn)大幅度上升，國內(nèi)輪胎廠開工率基本位于近四年同期最低水平，可見下游需求非常低迷。

后市預(yù)測：當(dāng)前天膠產(chǎn)量持續(xù)增加，保稅區(qū)庫存有所減少但仍高于兩年同期水平，上期所庫存壓力巨大，進(jìn)口量居高，下游仍處于需求淡季，天然橡膠價格或?qū)⒗^續(xù)受到抑制，重點關(guān)注天膠成本區(qū)間，后市或?qū)?2000-12500元/噸震蕩，成交仍然乏力，供需矛盾短期難以改觀。