橡膠今日探底回升，漲跌基本持平。橡膠日線底部震蕩，周二沖高承壓于14400回落，隨后弱勢(shì)震蕩，今日回落到日線趨勢(shì)線13900附近止跌反彈。趨勢(shì)者暫時(shí)觀望，短線者關(guān)注13900附近支撐情況，確認(rèn)企穩(wěn)激進(jìn)的短多嘗試。

據(jù)ANRPC統(tǒng)計(jì)，2017年1-11月，全球天然橡膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.7%至1167.6萬噸，較2016年增加60.5萬噸。全球天然橡膠仍然供應(yīng)充足，雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)已進(jìn)入停割季，但東南亞主產(chǎn)區(qū)還處于產(chǎn)膠期， 對(duì)市場(chǎng)的膠量供應(yīng)非常充裕，當(dāng)前總體供應(yīng)嚴(yán)重過剩的局面仍持續(xù)。

據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年1-11月我國(guó)天然及合成橡膠進(jìn)口量為632噸，環(huán)比增長(zhǎng)11.86%，同比增長(zhǎng)24.4%。2017年我國(guó)輪胎企業(yè)開工率總體維持在60-70%左右，最高未超80%，且總體低于2016年。可以說，輪胎生產(chǎn)的橡膠供應(yīng)充足，不會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)不足價(jià)格暴漲的情況。

而合成橡膠更是比2017年同期暴跌了近40%，同時(shí)我國(guó)目前合成橡膠結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩問題突出，未來合成橡膠的缺乏一定的支撐，漲價(jià)希望渺茫。 再來看看炭黑 作為2017年的絕對(duì)黑馬，炭黑一黑到底，大宗商品價(jià)格從年初的5256元/噸，飆漲到年底8844元/噸，暴漲68%。但是近期炭黑上游原料煤焦油市場(chǎng)開始下行走跌，17年12月下旬，下滑速度進(jìn)一步加快。不難預(yù)料，炭黑價(jià)格未來或?qū)⑵＼洝?/p>

綜合看，滬膠終維持震蕩偏弱走勢(shì)，供給端海南東部產(chǎn)區(qū)已停割，西部也幾無產(chǎn)出，而南部預(yù)計(jì)于10日左右停割，國(guó)內(nèi)供給將全面中斷，但因國(guó)外產(chǎn)區(qū)仍處在產(chǎn)膠階段且目前國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企，停割影響仍有限，本周仍需重點(diǎn)關(guān)注東南亞的降水情況，下游需求端看仍偏弱運(yùn)行，體現(xiàn)在上周全鋼胎及半鋼胎開工率均大幅下滑，且青島保稅區(qū)庫(kù)存仍保持上升態(tài)勢(shì)，整體天膠供大于求的邏輯不變，庫(kù)存仍為壓制膠價(jià)上行的主要原因，本月臨近交割日，而近月仍高升水現(xiàn)貨，近期亦不乏有急速回歸的可能性，建議滬膠新空逢高入場(chǎng)。