2018年4月25日，上海期貨交易所天然橡膠主力合約數據顯示，今日橡膠主力1809開盤價11757元/噸，昨收價11550元/噸，上漲207元/噸；橡膠1805開盤價11195元/噸，昨收價11160元/噸，上漲35元/噸；橡膠1807開盤價11415元/噸，昨收價11385元/噸，上漲30元/噸；橡膠1811開盤價11725元/噸，昨收價11700元/噸，上漲25元/噸。

期貨方面，膠市面臨多空交織的局面，行業內處于緩慢去庫存的階段，低價以及利空壓力緩解使得跌勢趨緩，但整體跌勢仍未得到改變，建議暫仍以波段短線交易為主。

現貨方面：上海市場16年國營全乳報價在10750（-50）元/噸；越南3L報價11150（+50)元/噸；泰國3號煙片13500（+50)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片47.78（+0.1）泰銖/公斤；泰三煙片49.77(+0.18)泰銖/公斤；田間膠水45.5(+1)泰銖/公斤；杯膠36(0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化苯橡膠1502市場價12800(+200)元/噸；順丁橡膠市場價12300(0)元/噸。

庫存方面，截至2018年4月16日，青島保稅區總庫存繼續維持下降態勢至20.49萬噸，較4月初減少2.16萬噸，整體降幅9.54%。其中天然橡膠庫存為9.07萬噸，較4月初減少1.71萬噸，降幅15.86%；合成橡膠庫存11.05萬噸，較4月初減少0.45萬噸，降幅3.91%；復合膠庫存0.37萬噸，與4月初持平。目前天膠基本面正處于去庫存過程中，天然膠整體庫存下降速度明顯。終端消費一般，輪胎經銷商庫存積壓導致工廠出貨減緩，因此原料補庫意愿不強。

市場方面，山東地區天膠市場，窄幅下跌100-150元/噸，16年寶島、中化、廣墾全乳膠10600-10700元/噸，云象、金鳳全乳膠10750-10800元/噸，越南3L膠10950-11000元/噸，泰國三號煙片13300-13400元/噸。滬膠窄幅波動，現貨市場交投平淡，工廠采購意向一般，成交商談。云南地區天膠市場，18年民營全乳膠10750-10800元/噸，SCR5價格9650-9700元/噸，SCR10價格9500-9600元/噸，均11票。20#輪胎膠17票價格9700-9900元/噸。橡膠期貨盤整，現貨市場交投一般，當地庫存依舊充裕，成交商談。

消息方面：1、3月韓國合成膠出口量同比降5.7% 。2、一季度日本丁苯膠同比降13.9%，順丁膠同比降7.8% 。

行業方面，商務部定于5月3日（星期四）上午9:00-11:30召開鹵化丁基橡膠反傾銷案聽證會，本次會議聽證事項為鹵化丁基橡膠反傾銷案產業損害相關事項。

基本來說，從庫存情況來看，青島保稅區庫存有所下降，后續關注庫存能否持續下降。從下游情況來看，近期輪胎廠開工率有所提高，但其他原材料價格大幅度上漲，以及環保高壓下，均對輪胎廠開工產生直接的影響。

總體來說現貨價格漲跌互現，波動不大；市場氛圍尚可，下游仍維持按需采購。目前震蕩格局，建議滬膠短線操作，滬膠主力1809合約建議在11000-11800區間交易。