上周滬膠再一次探底，大幅放量下跌，滬膠主力合約1809周五收盤價10790元/噸。伴隨滬膠下跌的同時，主力合約多頭和空頭同時撤離市場，持倉量大幅下降，空頭動能短期內大幅釋放，連續(xù)下跌動能不足，小時線來看，當前位置暫時企穩(wěn)，目前上方阻力較強，短期內將維持底部震蕩，預測今日沖高回落，操作上逢高拋空。

現(xiàn)貨方面，上周現(xiàn)貨膠價跟隨期價下跌至10000上方時，現(xiàn)貨詢盤和需求有所回暖，反映出市場對10000附近的膠價具有較好的需求

庫存方面，截止2018年6月15日，上期所天然橡膠庫存493253（8101）噸，倉單451850（3670）噸。

需求方面，上周全鋼胎和半鋼胎開工率繼續(xù)小幅下降，低于預期。截止2018年6月15日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率70.12%，環(huán)比下滑1.48個百分點，同比上漲1.57個百分點。輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為65.79%，環(huán)比下滑0.13個百分點，同比下滑2.15個百分點。

價差方面，上周20號標膠預期將上市的消息對膠價產(chǎn)生了重大影響，當前1901升水現(xiàn)貨混合膠仍在2000元左右，這個升水依然偏高，粗略算來，1901升水現(xiàn)貨的合理水平應該在1000-1500，只不過由于20號膠上市時間仍不能確定，后市遠月升水的演繹料充滿波折。

從絕對價格來看，目前東南亞主產(chǎn)區(qū)原料價格已經(jīng)逼近成本下限，在遠月期價升水大幅回歸之后，全乳膠徹底陷入“深度困境”之中，膠價再向下的空間已經(jīng)很有限。