2018年9月4日，橡膠繼上周五小幅走低后，本周一滬膠期貨主力1901合約遭遇重挫，當(dāng)日，日盤開盤12115，上漲至最高價(jià)12145，隨后下跌至最低價(jià)11875；收盤11990，下跌440點(diǎn)，跌幅3.54%。夜盤窄幅震蕩，收低60點(diǎn)或0.50％，收于12015。全天成交量352262手，減倉(cāng)1322手至352262手。

現(xiàn)貨方面，據(jù)瑞達(dá)期貨數(shù)據(jù)顯示，昨日上海市場(chǎng)云南16年國(guó)營(yíng)全乳(云象)報(bào)價(jià)在10200元/噸(-300)；越南3L報(bào)價(jià)10500元/噸(-300)；泰國(guó)3號(hào)煙片12450元/噸(-250)。合成膠方面，華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)13000元/噸(持平)；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)15150元/噸(持平)。

庫(kù)存方面，2018年08月31日，上海期貨交易所天然橡膠庫(kù)存551634(4587)噸，倉(cāng)單501270(2990)噸。2018年08月16日，青島天然橡膠庫(kù)存7.72(-0.26)萬(wàn)噸，合成膠12.37(0.10)萬(wàn)噸，復(fù)合膠0.37(0.00)萬(wàn)噸，總計(jì)20.46(-0.16)萬(wàn)噸。環(huán)比%-0.78%。同比萬(wàn)噸-5.43同比-20.97%。

橡膠自身基本面缺乏持續(xù)炒作的基礎(chǔ)，供需結(jié)構(gòu)上仍被定義為供應(yīng)過(guò)剩，高庫(kù)存包袱是來(lái)自與套利盤的累積；在印度、越南等部分產(chǎn)膠國(guó)減產(chǎn)預(yù)期炒作之后，泰國(guó)、中國(guó)和柬埔寨產(chǎn)量增速較快，令滬膠期價(jià)失去上漲動(dòng)能。橡膠始終不體現(xiàn)其進(jìn)口品的匯率支撐性，更多是源于制造業(yè)需求的悲觀；最后依舊是期現(xiàn)價(jià)差結(jié)構(gòu)仍需修復(fù)，現(xiàn)貨相對(duì)期貨表現(xiàn)抗跌，但期貨相應(yīng)的下跌空間并不會(huì)太大。此外，在全球天然橡膠宏觀基本面仍然表現(xiàn)悲觀、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑以及市場(chǎng)悲觀情緒影響下，滬膠期價(jià)暫時(shí)將難以擺脫歷史底部震蕩的泥潭。