2018年9月5日，本周橡膠經過大幅收陰跌破重要支撐后，短期打開了空頭下跌行情。昨日橡膠主力低開震蕩盤中弱勢整理再度收小陰線。當日白天收報11990元/噸，跌440元或3.54%。夜盤延續(xù)震蕩盤整，收高30點或0.25％，收于12025。交易縮量16.8萬手，持倉減倉2184手。

從滬膠走勢來看，周二滬膠盤中運行12000關口附近，小陰線報收。日線級別價格下穿0軸線，趨勢繼續(xù)進入日線級別盤整區(qū)，類MACD指標在0軸下放量。

現(xiàn)貨方面，上海市場云南16年國營全乳（云象）報價在10200元/噸（-300）；越南3L報價10500元/噸（-300）；泰國3號煙片12450元/噸（-250）。青島保稅區(qū)泰國RSS3報價1480（0），泰國STR20現(xiàn)貨1355（-10）。泰國混合膠10500（0），SCR5全乳膠-主力合約基差-1725（65），泰國混合膠-主力合約基差-1475（25），STR20#內外盤價差15（-10）。原料方面：海南膠水10800（0），云南膠水9700（0），泰國合艾白片42.15（-0.33）。合成膠方面，華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13000元/噸（持平）；順丁橡膠市場價15150元/噸（持平）；全乳膠-順丁價差-4750（250），全乳膠-丁苯（1502）-2750（50）。

庫存方面，青島保稅區(qū)庫存20.46萬噸（-0.16）；上期所總共庫存55.16萬噸（0.46）；注冊倉單50.3萬噸（0.22）。

整體來看，昨日日盤和夜盤滬膠均是減倉縮量震蕩，資金繼續(xù)大幅流出，可見短線的減倉仍然較大，投機度已經有所下降。當前現(xiàn)貨市場相對抗跌，但是下游的需求表現(xiàn)仍不佳，使得價格在成本支撐和需求疲弱的對抗下顯得較為僵持。此外下周近月1809即將面臨交割，雖然前兩月洪水等自然災害導致印度、越南等部分產膠國出現(xiàn)不同程度的減產，但泰國、中國和柬埔寨產量增速較快，制約了滬膠期價反彈空間。因此移倉及交割因素會對短線震蕩產生較大擾動，主力1901在短線減倉的背景下表現(xiàn)偏弱。目前空頭趨勢明顯，盡管昨日收震蕩陰線，未來還有下跌空間。