2019年4月1日星期一，橡膠期貨繼續保持震蕩下跌趨勢。周內主力合約最高價即周一開盤價11845元/噸，而后一直保持向下震。上周五，橡膠期貨繼續保持震蕩下跌趨勢。周內主力合約最高價即周一開盤價11845元/噸，而后一直保持向下震蕩。周五夜盤期膠震蕩盤穩，收高50個點或0.43％，收于11580。

現貨方面，17年全乳膠現貨云南地區11500元/噸，現貨價格繼續下跌，橡膠期貨價格繼續退回到多靠成本支撐。

庫存方面，截止2019年03月29日，上海期貨交易所天然橡膠庫存437300(-6498)噸，倉單422150(-7180)噸。

供應方面，國內天膠產區逐漸步入開割季，今年云南和海南產區氣候條件適宜，橡膠樹生長情況良好，云南產區于3月末陸續開割，海南產區也將在3月底少量開割，整體供應預期將進一步增加。國內產區開割使得新膠供應逐步增加，國內庫存將面臨持續增大壓力。需求方面，目前天膠終端需求并未出現亮點，輪胎及汽車市場依舊處于低迷態勢。4月主產國削減政策正式執行，關注主產國出口情況。

消息方面，29日在北京開始新一輪貿易談判，中國國務院副總理劉鶴在釣魚臺國賓館迎接美國貿易代表萊特希澤和財長姆努欽，他們尋求解決世界兩大經濟體為期數月的貿易戰。

總體而言，國內庫存高企疊加需求疲軟，天然橡膠市場基本面依然是供需兩弱，當前受宏觀面、政策面和交割制度的影響非常大。不過，目前滬膠1905合約已逼近區間振蕩下沿線11000元/噸，且現貨價格已跌破11000元/噸關口，近月合約期現價差明顯回歸，成本支撐效應也將顯現。預計近期滬膠將維持弱勢振蕩。操作上，建議投資者仍以11000元/噸至13000元/噸的區間振蕩思路對待，區間下沿線以下不追空，區間上沿線不追多。