2019年8月14日，滬膠2001合約日內震蕩走低，昨日日盤開盤11485元/噸，收盤11360元/噸，下跌155點，跌幅1.35%。當日最高價11545元/噸，最低價11320元/噸，全天成交量282754手，增倉6768手至293934手。

原料方面，經(jīng)過持續(xù)的大幅下跌，目前泰國原料膠水價格跌破40，杯膠價格跌破35，均已跌入成本區(qū)間，已經(jīng)可以對膠農(nóng)割膠產(chǎn)生負面影響，近幾日原料價格止跌回穩(wěn)，反映出成本區(qū)間的支撐作用開始體現(xiàn)。進口方面，7月國內進口天然橡膠及合成橡膠（包括膠乳）共計55.3萬噸，環(huán)比上漲25.4%，同比去年7月57.1萬噸下跌3.15%。1-7月累計進口362.9萬噸，累計同比下跌7.1%，進口量的下降有利于緩解國內供應壓力和庫存的去化，對膠價有支撐作用。庫存方面，上期所天膠總庫存和倉單均繼續(xù)保持小幅增加的態(tài)勢，但增長幅度并不大，對于膠價的影響不甚明顯。

現(xiàn)貨市場方面，近期現(xiàn)貨市場情緒整體偏空，觀望態(tài)度居多，而全乳膠現(xiàn)貨價格在萬元關口繼續(xù)體現(xiàn)了支撐作用。華東市場17年全乳膠報盤10300-10350元/噸。20號膠上市后市場反映較為平淡，幾個方面原因，第一，膠價沒有吸引力的行情，波動較小；第二，20號膠開戶有限制，投資者暫時不愿換品種；第三，20號膠現(xiàn)貨背景太重，導致投機氣氛缺乏。后市繼續(xù)關注滬膠和20號膠的相對成交量的變化，以選擇合適的交易品種。

庫存方面，截至2019年8月9日，上期所橡膠庫存450332（4867）噸，倉単413990（1530）噸。

需求方面，上周全鋼胎和半鋼胎的開工率繼續(xù)回落，其中全鋼胎回落2.34至69.14，半鋼胎開工率回落2.21至67.68，近幾日山東地區(qū)連續(xù)降雨對開工有一定的負面影響，目前工廠和貿易商的輪胎庫存仍偏高，拖累開工率以及天膠消耗，對膠價形成拖累作用。

宏觀上看，中短期宏觀昨日中美貿易爭端出現(xiàn)緩和，短期利好整個工業(yè)品。7月金融數(shù)據(jù)普遍低于預期，壓制工業(yè)品，另一方面市場預期央行將會加大信用擴張的力度。基建提升幅度有限，房地產(chǎn)受到政策壓制等因素都不利于輪胎的消耗。

整體看，全球經(jīng)濟共振下滑的趨勢越來越明顯，國內經(jīng)濟同樣面臨下行壓力，膠價工業(yè)品板塊震蕩反彈，對膠價有向上驅動作用，供強需弱，空頭主導，但膠價對利空已經(jīng)有了很大程度的反映，當前絕對膠價處于偏低水平，支撐作用開始顯現(xiàn)，但是缺乏明顯的利多刺激，預計膠價短期有偏強表現(xiàn)，但過程中多空拉鋸仍將激烈，向上反彈的高度也將受限，建議輕倉短線波段交易為主，低吸高拋，耐心等待方向。