2019年9月3日，昨日，滬膠主力2001減倉縮量，期價(jià)小幅收跌。當(dāng)日收于11750，較上一交易日-0.04%;成交量451206，持倉356720，-3822;基差-1200，+65，Ru9-1月價(jià)差-1090，+50。

20號(hào)膠期貨主力收盤價(jià)10045（+55）元/噸，較上一交易日+0.35%;成交量12106，持倉24118，-620;基差-539，+91。

倉單庫存，2001倉單421520噸，+340噸。主力持倉：ru2001前二十名多頭持倉79795，-1905;空頭持倉120858，+1462。減多增空，凈空增加。

現(xiàn)貨方面，上海市場17年國營全乳(云象)報(bào)價(jià)在10550(+0)元/噸;越南3L報(bào)價(jià)11000(+0)元/噸;泰國3號(hào)煙片13200(+0)元/噸;云南18年全乳膠10600(+0)元/噸。海南國營橡膠加工廠天然橡膠鮮膠水干膠入廠收購價(jià)為9700元/噸。泰國合艾原料市場生膠片39.87(+0.48)泰銖/公斤;泰三煙片42.49(+0.07)泰銖/公斤;田間膠水39.5(+0)泰銖/公斤;杯膠32.5(-0.25)泰銖/公斤。SMR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價(jià)1325(+10)美元/噸;SIR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價(jià)1335(+10)美元/噸;STR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價(jià)1335(+10)美元/噸。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價(jià)10600(+100)元/噸;順丁橡膠市場價(jià)11100(+200)元/噸。

庫存方面，截至上周末：交易所總庫存463555（+4046），交易所倉單421180（+4070）。

消息方面，1、泰國政府?dāng)M向膠農(nóng)提供8.5億美元補(bǔ)貼，以提升其收入2、據(jù)隆眾資訊了解，上周半鋼胎開工63.52%，環(huán)比上漲0.49%，同比上漲9.52%;上周全鋼胎開工65.89%，環(huán)比上漲1.66%，同比上漲13.39%。3、50家輪胎橡膠企業(yè)在8月申請(qǐng)注銷。

總結(jié)，受中美貿(mào)易談判利好的影響，上周五夜盤滬膠及20號(hào)沖高后回落，就橡膠自身基本面而言，供需驅(qū)動(dòng)不足，主要是估值偏低，產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格抗跌帶來下方空間有限。昨天泰國主產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格維持小幅漲勢，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小漲，期現(xiàn)價(jià)差有小幅擴(kuò)大。從產(chǎn)區(qū)天氣以及上游加工廠生產(chǎn)利潤來看，9月供應(yīng)尚能維持季節(jié)性增加，而需求端則因?yàn)橄募镜倪^去，輪胎廠開工率將逐步走出淡季，但終端汽車消費(fèi)依然較差，8月份的汽車刺激政策提振有限，預(yù)計(jì)9月需求弱穩(wěn)，在當(dāng)前橡膠價(jià)格低位下，9月合約下市之后，盤面?zhèn)}單壓力或有所減緩，在氛圍好轉(zhuǎn)及供應(yīng)端擾動(dòng)等都將使得期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，但受制于供需寬松，預(yù)計(jì)上方空間有限。全乳膠期貨9月合約短期還面臨老膠倉單壓力的問題，20號(hào)膠預(yù)計(jì)9月份下行空間較小，而上方亦受到期現(xiàn)套利空間的抑制。