2019年9月12日，昨日滬膠和20號膠小幅震蕩，滬膠2001合約沖高回落，減倉震蕩行情。當日日盤開盤12035，反彈至最高價12060，隨后下跌至最低價11880；收盤12000，下跌5點，跌幅0.04%。全天成交量352868手，減倉8990手至358856手。基差-1050，+55，Ru1-5月價差-180，-10。

nr2002當日收于10220，較上一交易日-0.15%；成交量4804，持倉27036，+200；基差-536，+50；nr2-5價差-225，-20。 

現貨市場，上海地區，17年寶島全乳膠報價11000-11100元/噸左右左右，云南云象全乳膠報價11100-11200元/噸左右，越南3L膠報價11300-11350元/噸左右，泰國3號煙片膠報價11360元/噸左右。海南國營橡膠加工廠天然橡膠鮮膠水干膠入廠收購價上漲為10500元/噸。泰國原料市場膠片39.75，煙片42.3，膠水39.9，杯膠33.5。SMR20青島保稅區倉庫庫提價1345（+0）美元/噸；SIR20青島保稅區倉庫庫提價1340（-10）美元/噸；STR20青島保稅區倉庫庫提價1360（+0）美元/噸。合成膠:山東丁苯1502報價10600元/噸。華北丁苯1712報價9600-9800元/噸。中石化華北齊魯順丁報價11100元/噸。中石化華東丁二烯報價10600元/噸。

 庫存方面，倉單庫存，ru倉單427400噸，-30噸；nr倉單0噸。 主力持倉：ru2001前二十名多頭持倉81779，-2508；空頭持倉120614，-1484。多空同減，凈空增加。

 消息方面，1.新華社報道，根據《國務院關稅稅則委員會關于試行開展對美加征關稅商品排除工作的公告》 (稅委會公告[2019]2 號)，經國務院批準，國務院關稅稅則委員會公布第一批對美加征關稅商品第一次排除清單，對第一批對美加征關稅商品，第一次排除部分商品，自2019年9月17日起實施。2.據隆眾資訊，2019年8月天然橡膠進口初值為43萬噸，環比下跌1.62%，同比下跌14.02%，2019年1-8月累計進口量329.15萬噸，累計同比下跌8.23%。2、7月美國輪胎自中國進口量同比持續下降。

供需方面，目前國內外產區均處于割膠期，供應量逐漸增加。需求面，9月份為保證“閱兵藍”，山東地區開工率或有所下滑，需求面仍無亮點可言。而近期匯率因素提高了天然橡膠的進口成本，進而推動對膠價走強，但目前割膠季仍面臨供過于求的局面，期價反彈空間預計有限。

對于趨勢而言，滬膠繼續看空，大環境整體偏弱，需求偏弱，僅在國慶前因為9月初部分備貨行為，中國央行降準、歐行、美聯儲降息等刺激政策下，大宗商品有望看好，再加之09與01合約之間資金轉換，天膠期現貨有波漲勢，此波行情有望延續至9月中上旬；中下旬，在消化掉央行降準實施之后，隨著期貨交割，國慶因素停工等因素，行情可能再次疲軟；10月因英國退歐因素，隨著天膠供應提升，需求疲軟，經濟下滑風險，滬膠趨勢行情看空。

整體來看，橡膠依然是弱勢行情，期貨漲跌互現，主力盤中縮量，短期震蕩格局。滬膠基本面變化不大，未來四季度供應面壓力逐漸加大，下游需求整體表現較弱，但是人民幣近期走弱以及泰銖表現強勢。短線反彈在12000附近震蕩，反彈空間有待觀察。技術上，ru2001合約期價下探回升，多空爭奪于12000關口，下方11900附近存在支撐，但缺乏進一步上行動能，上方12150附近壓力料難有效突破，短期預計延續區間波動態勢，建議在11850-12150區間交易；nr2002合約企穩于10000關口上方，但成交仍較為清淡，短期建議在10000-10400區間交易。