滬膠2001合約日盤開盤12060元/噸，早盤拉漲，最高價為12060，隨即沖高后回落。午后行情窄幅走低，回吐日內全部漲幅。收盤12060元/噸，上漲10點，漲幅0.08%。全天成交量445458手，增倉6956手至368354手。NR02合約報收10240點，下跌-15點或-0.15%。

外盤方面，日膠RSS3主力2002合約開盤171.0日元/公斤，最高價173.9日元/公斤，最低價170.8日元/公斤，日盤收173.0日元/公斤，較前一交易日上漲2.4。新加坡沖高回落，TF01合約報收137.3點，上漲+0.4點或+0.29%。

現貨方面，上海庫，17年越南3L膠報價11630元/噸，17年泰國3號煙片報價13810元/噸，17年云象、寶島全乳報價12080元/噸。泰國原料收購價格小漲，生膠片40.20，漲0.32；煙膠片42.39，漲0.14；膠水40.00，漲0.10；杯膠33.75，漲0.25。山東丁苯1502報價10600元/噸。華北丁苯1712報價9600-9800元/噸。中石化華北齊魯順丁報價11300元/噸。中石化華東丁二烯報價10600元/噸。

庫存方面，國內天然橡膠期貨庫存繼續呈現緩慢增長態勢，青島保稅區內外庫存小幅增加，國內天然橡膠庫存仍在百萬噸左右，庫存壓力依然較大。截至2019年9月13日，上期所天然橡膠庫存471956（5127）噸，倉單427400（5210）噸。

供需方面，近期國內海南產區仍有雨水，割膠作業受阻，收購價格上漲至11500元/噸。截至15日，在泰國也拉府觀察到大到暴雨，泰國全境產量加權降雨量增加至4.76mm，為歷史平均水平的57%，對10月的價格支撐與9月相當。下游輪胎消費市場平穩，隨著國慶假期即將到來，9 月下旬部分輪企將開始進行限產，屆時廠家整體開工將有所下降，近期橡膠需求難有明顯提升。

總體來看，橡膠反彈預期空間和幅度不太高。庫存高，需求一般。建議謹慎對待反彈。目前已到傳統上漲時間區域。預計橡膠會有回踩繼續上漲，并有形成多頭反彈行情，策略上還是嘗試買多持倉，低多買入為主。若回踩可以關注11750-11800附近，回踩確認則繼續買多持倉。