2020年5月28日，橡膠主力合約于10265元/噸開盤，昨日收盤價格10275元/噸；橡膠2006今日開盤價格10070元/噸，昨日收盤價格10035元/噸；橡膠2008今日開盤價格10115元/噸，昨日收盤價格10190元/噸；橡膠2009今日開盤價格10265元/噸，昨日收盤價格10275元/噸；天然橡膠期貨價格在區間內小幅震蕩。

截止5月22日，交易所總庫存239395，交易所倉單234550，小幅下滑但高位庫存依然承受較大壓力；截止5月21日，國內全鋼胎開工率為65.35%（+2.57%），國內半鋼胎開工率為63.25%(+3.06%）。國內輪胎企業開工恢復緩慢，橡膠供大于求的市場格局短期內難以改變，壓制天然橡膠價格上揚。

日前國內外促進經濟調控政策頻出，兩會政策提出財政政策更加積極，赤字率上調至3.6%，新增財政赤字1萬億，發行特別國債1萬億，貨幣政策轉向寬松，運用降準降息，引導貸款利率下行，同時提出擴內需戰略，加強新型基礎設施建設，加強交通水利等重大工程建設。海外各國財政政策、貨幣政策寬松，歐洲出臺支持新能源汽車政策、美國50個洲重啟經濟等舉措以減弱疫情對經濟沖擊。

截止2020年4月，社會消費品零售總額當月同比下滑7.5%，而汽車類消費總額同比轉正，汽車作為可選消費在社會消費品零售總額中占比10%，占比較大，若國家要實現擴內需穩消費目標，汽車消費成為有效抓手。汽車消費恢復促進輪胎行業恢復，或在一定程度推動天然橡膠價格上揚。

國家利好政策雖然可以為膠價上揚提供有利支撐，但二季度供需兩弱，下有成本支撐，上有庫存壓制，供需驅動不足，短期內天然橡膠恐難以走出低位控制，區間下沿建議嘗試短多操作。