自今年年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)一直在波動(dòng)。今年上半年，在能源價(jià)格上漲的支持下，價(jià)格繼續(xù)在高水平上運(yùn)行。與上半年相比，下半年原油、天然氣等能源產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，原材料成本影響減弱，化工市場(chǎng)普遍回歸基本邏輯。受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響，需求方表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致大部分化工產(chǎn)品處于弱震蕩狀態(tài)。但是市場(chǎng)從來(lái)不缺“逆風(fēng)起舞者”由于供給難以滿足需求，煤焦油價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致下游炭黑出現(xiàn)共振上漲。

原料煤焦油供需缺口擴(kuò)大，市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勁。鋼鐵主要用于建筑業(yè)，尤其是房地產(chǎn)業(yè)。在減少鋼鐵需求的同時(shí)，房地產(chǎn)的下降導(dǎo)致了鋼廠建設(shè)的下降，進(jìn)而影響了焦炭需求。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)焦化企業(yè)的建設(shè)呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，這也直接導(dǎo)致了煤焦油等焦化副產(chǎn)品產(chǎn)量的下降。據(jù)卓創(chuàng)信息統(tǒng)計(jì)，2022年以來(lái)國(guó)內(nèi)焦化企業(yè)平均開(kāi)工負(fù)荷率為73.4%，較2021年下降2.6個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全年國(guó)內(nèi)煤焦油產(chǎn)量在1567萬(wàn)噸左右，但隨著深加工和炭黑產(chǎn)能的擴(kuò)大，需求將達(dá)到1669萬(wàn)噸，供應(yīng)缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大，這也是煤焦油價(jià)格升至歷史新高的主要原因。今年以來(lái)，炭黑價(jià)格一路上漲，創(chuàng)下歷史新高。主要原因是煤炭和焦油價(jià)格在成本方面的大幅上漲。然而，由于下游橡膠制品企業(yè)壓力大，需求支撐相對(duì)較弱，炭黑企業(yè)經(jīng)常陷入階段性虧損狀態(tài)。

總體而言，煤焦油作為焦化副產(chǎn)品，其供給自主選擇性較差，供給主要受焦炭景氣度的影響。在房地產(chǎn)進(jìn)入下行周期的背景下，鋼鐵需求壓力將影響焦炭的消耗，從而影響煤焦油的供應(yīng)，因此未來(lái)煤焦油概率相對(duì)較高，波動(dòng)性將增加，下游加工或炭黑企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)原材料采購(gòu)的周期性調(diào)整，合理控制采購(gòu)節(jié)奏，只有這樣才能減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的原材料波動(dòng)。