自2024年初以來順丁橡膠市場經歷了價格的上漲，但毛利水平并未同步提升。成本支撐下的價格上漲并未得到下游需求的積極響應，導致膠廠面臨虧損。產業鏈中利潤向上游丁二烯集中，而下游輪胎產業也因成本上漲而面臨利潤壓縮。

上半年天然橡膠和順丁橡膠的市場價格均有所上漲，其中天然橡膠山東市場STR20#混合人民幣均價同比上漲23.21%，順丁橡膠華北市場均價同比上漲22.8%。全鋼輪胎價格同比僅上漲0.2%，成本與價格的不匹配導致輪胎企業虧損持續。

再生橡膠信息網預計丁二烯市場價格在經歷二季度的上漲后，三季度供應端支撐減弱，價格或有所回落。下游裝置投產預期可能抑制價格跌幅，但新裝置投產將為市場帶來新的供應量，價格跌幅可能在四季度更為明顯。另外下半年順丁橡膠供應端預計受新產能投產影響，對行情存在利空影響。全鋼輪胎市場需求預計延續弱勢，產量可能下滑。半鋼輪胎市場表現較為強勁主要源于新能源汽車的快速發展和出口訂單增長。

下半年順丁橡膠行業盈利水平可能維持低位，但存在階段性修復機會。成本的回跌和供需兩弱的市場環境可能導致行情呈現偏弱震蕩。