近期滬膠波動(dòng)加劇，周二下跌回吐周一漲幅，今日又再次放量強(qiáng)勢(shì)上漲，一舉創(chuàng)出進(jìn)入6月份以來(lái)的新高。

雖然滬膠漲勢(shì)逼人，但目前供需面并無(wú)新的消息或題材出現(xiàn)，資金推動(dòng)可能是主要原因。滬膠自5月31日急跌之后，近來(lái)一直維持橫盤(pán)整理的態(tài)勢(shì)，與以往每次創(chuàng)新低之后的盤(pán)整走勢(shì)十分相似。不過(guò)，近來(lái)持倉(cāng)量明顯增加，由5月末的48萬(wàn)手增至近55萬(wàn)手，資金不斷流入或許預(yù)示膠價(jià)可能出現(xiàn)新的行情。技術(shù)上看，滬膠自2016年6月份在萬(wàn)元關(guān)口附近完成二次探底開(kāi)始牛市步伐，到2017年2月到達(dá)22000余元的高點(diǎn)，隨后一路回落，5月底在臨近12000元位置止跌盤(pán)整，把前期牛市漲幅回吐了80%，不得不說(shuō)調(diào)整得相當(dāng)徹底。雖然在五個(gè)月的回調(diào)走勢(shì)中也時(shí)常出現(xiàn)反彈，但持倉(cāng)明顯增加之后的反彈可以說(shuō)僅有當(dāng)前一次。如果重要壓力位（大約為13500元）被突破，則膠價(jià)有望結(jié)束此次探底行情。

日前中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)剛剛公布5月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)。“5月份我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量比上月略有下降，銷(xiāo)量略微增長(zhǎng)；比上年同期，產(chǎn)量略微增長(zhǎng)，銷(xiāo)量略降。當(dāng)月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成208.7萬(wàn)輛和209.6萬(wàn)輛，產(chǎn)量比上月下降2.4%，銷(xiāo)量比上月增長(zhǎng)0.6%；比上年同期，產(chǎn)量增長(zhǎng)0.7%，銷(xiāo)量下降0.1%。總體來(lái)說(shuō)，汽車(chē)產(chǎn)量比上月略有下降，銷(xiāo)量小幅增長(zhǎng)；與上年同期相比，產(chǎn)量微增，銷(xiāo)量略降。1-5月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比均呈小幅增長(zhǎng)，增幅比1-4月繼續(xù)趨緩，其中商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)依舊保持較快增長(zhǎng)。”汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響相對(duì)中性，但根據(jù)以往規(guī)律，到7、8月份汽車(chē)生產(chǎn)數(shù)量可能才能見(jiàn)底，近期橡膠下游需求形勢(shì)恐怕仍難以樂(lè)觀。

供應(yīng)方面。據(jù)卓創(chuàng)資訊報(bào)道，截至2017年5月底青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)橡膠庫(kù)存總量增長(zhǎng)至27.6萬(wàn)噸，較當(dāng)月初增加2.62萬(wàn)噸，增幅10%，較上個(gè)月有所加大。目前庫(kù)存中天然橡膠為21.59萬(wàn)噸，創(chuàng)今年以來(lái)的新高。合成橡膠為5.58萬(wàn)噸，較5月中旬略減。復(fù)合橡膠庫(kù)存0.43萬(wàn)噸，沒(méi)有變化。此外，期貨庫(kù)存也創(chuàng)出歷史新高，截至6月13日，已經(jīng)達(dá)到329950噸。

其他方面，美元加息與否將見(jiàn)分曉，但市場(chǎng)對(duì)加息已有預(yù)期，可能對(duì)商品市場(chǎng)影響有限。國(guó)內(nèi)可能不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)采取加息或變相加息的行動(dòng)，對(duì)貨幣政策沖擊的憂慮減弱。這樣看，當(dāng)前支持膠價(jià)上漲的利多因素不多，膠價(jià)反彈之路或相當(dāng)坎坷，近期關(guān)注13500元的重要壓力位能否被突破。