受原油暴跌影響，橡膠價格持續走低。昨日滬膠主力2005合約報收10460(-65，-0.62%)元/噸，INE20號膠主力2005合約報收8830(-55，-0.62%)元/噸，橡膠價格震蕩下行。現貨市場現貨價格：上海全乳膠10350元/噸，3L標膠10600元/噸，3號煙片12700元/噸。青島市場20號標膠1305美元/噸，國內市場10050元/噸。

庫存方面：2019年12月份，上期所進口天然橡膠與合成橡膠(包括乳膠)73萬噸，同比增加8.96%，1-12月累計進口655萬噸。需求方面，受新冠肺炎一起影響，國內輪胎開工率低，復產企業未完全釋放產能，橡膠需求量減少。目前橡膠庫存增加、需求減少，庫存壓力巨大。

下游輪胎企業輪胎廠原料或能供應至3月底，輪胎成品庫存1.5個月，輪胎廠及其下游代理商、經銷商輪胎庫存高位，輪胎廠至港口運輸疏通緩慢，國內工業、基建作業影響巨大，天然橡膠全產業鏈上中下游庫存壓力巨大，RU05合約短期仍有較大壓力。

目前橡膠受需求拖累，無有利因素拉動橡膠價格上行，短期或繼續弱勢下行，建議關注10400-11000元/噸區間低位震蕩。