5月28日-29日天然橡膠行情大跳水，28日萬四支撐告破后，5月29日天然橡膠期貨開盤后再次下跌，截至收盤價(jià)格已跌至13880元/噸。整體來看當(dāng)前天然橡膠市場基本面表現(xiàn)欠佳，利空因素逐步增加。青島地區(qū)天然橡膠總庫存持續(xù)增長，短期市場仍需關(guān)注美國關(guān)稅政策的影響，關(guān)稅政策本質(zhì)上對原料端不利，中長期終端消費(fèi)的變化路徑仍存在不確定性。

隨著新膠開割的推進(jìn)，供應(yīng)端的壓力也在不斷增加。從2025年整體情況來看，全球天然橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增加0.5%，達(dá)到1489.2萬噸。其中泰國產(chǎn)量預(yù)計(jì)增幅達(dá)1.2%，印尼產(chǎn)量預(yù)計(jì)降幅達(dá)9.8%，中國產(chǎn)量預(yù)計(jì)增幅達(dá)6%，印度產(chǎn)量預(yù)計(jì)增幅達(dá)5.6%，越南產(chǎn)量預(yù)計(jì)降幅達(dá)1.3%，馬來西亞產(chǎn)量預(yù)計(jì)降幅達(dá)4.2%，柬埔寨產(chǎn)量預(yù)計(jì)增幅達(dá)5.6%，緬甸產(chǎn)量預(yù)計(jì)增幅達(dá)5.3%，其他國家產(chǎn)量預(yù)計(jì)增幅達(dá)3.5%。

天然橡膠期貨價(jià)格大幅走低，現(xiàn)貨價(jià)格同步下跌，截止5月29日云墾SCRWF全乳膠現(xiàn)貨價(jià)格已跌至15350元/噸。天然膠價(jià)格持續(xù)下調(diào)是市場對后期需求悲觀預(yù)期的發(fā)酵，也是下游弱需求、高庫存、穩(wěn)供應(yīng)現(xiàn)實(shí)困境的反映。當(dāng)前下游輪胎企業(yè)庫存處于高位，開工率下調(diào)預(yù)期偏強(qiáng)，終端需求增速較緩，難以向上傳導(dǎo)，整體市場呈現(xiàn)供需寬松格局。