2025年天然橡膠期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出持續(xù)走低的態(tài)勢(shì)，5月30日當(dāng)天天然膠期貨開(kāi)盤(pán)價(jià)格13875元，收盤(pán)價(jià)格跌435元至13405元。近期宏觀(guān)事件對(duì)橡膠價(jià)格的沖擊已逐步減弱，基本面的定價(jià)權(quán)持續(xù)上升。當(dāng)前市場(chǎng)延續(xù)供給增加、需求兌現(xiàn)不暢的現(xiàn)狀，橡膠價(jià)格走勢(shì)依然偏弱。

從供應(yīng)端來(lái)看，二季度是東南亞及我國(guó)傳統(tǒng)增產(chǎn)季。2025年一季度數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)和泰國(guó)天然橡膠產(chǎn)出同比去年都有明顯增長(zhǎng)，且今年沒(méi)有極端天氣的負(fù)面影響，有利于后續(xù)原料放量。泰國(guó)混合膠依然是主要進(jìn)口膠種，去年年底降低老撾、緬甸等橡膠進(jìn)口關(guān)稅后，我國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)表現(xiàn)出明顯增長(zhǎng)。此外，云南和海南產(chǎn)區(qū)的割膠進(jìn)展良好，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料季節(jié)性放量較為樂(lè)觀(guān)。

需求方面，2025年公布的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速表現(xiàn)積極，但產(chǎn)量增速明顯高于銷(xiāo)量增速，廠(chǎng)家?guī)齑嬖鲩L(zhǎng)明顯，顯示出消費(fèi)端相對(duì)疲軟。輪胎需求兌現(xiàn)的壓力更為明顯，受海外關(guān)稅及國(guó)內(nèi)輪胎消費(fèi)走弱影響，輪胎廠(chǎng)產(chǎn)成品庫(kù)存，尤其是半鋼胎庫(kù)存，累庫(kù)趨勢(shì)明顯，開(kāi)工率受到拖累。據(jù)中國(guó)再生膠網(wǎng)報(bào)道，2025年5月，半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為73.74%，環(huán)比上升但同比下降；全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為62.09%，環(huán)比上升但同比仍下降。

此外，市場(chǎng)傳聞5月份收儲(chǔ)接近8萬(wàn)噸，今年仍會(huì)有常規(guī)性收儲(chǔ)操作，但對(duì)橡膠基本面影響不大。收儲(chǔ)機(jī)制的實(shí)施在一定程度上為市場(chǎng)提供了信心，但整體需求的拉動(dòng)作用邊際減弱。

綜合來(lái)看，天然橡膠期貨市場(chǎng)在供應(yīng)增加和需求不暢的雙重壓力下，價(jià)格走勢(shì)偏弱。未來(lái)市場(chǎng)需關(guān)注各產(chǎn)區(qū)原料上量情況及宏觀(guān)事件的擾動(dòng)。